Opvallende handelsvolumes op Kalshi roepen vragen op over perpetual futures

Dit is de gecontroleerde stand van zaken op het moment van publicatie.

Gegevens over de handel in bitcoin- en ether-perpetual futures op het gereguleerde Amerikaanse platform Kalshi tonen aan dat het volume voor een groot deel bestaat uit repeterende transactiegroottes. Deze opmerkelijke patronen werpen een specifiek licht op de dynamiek van de geboden contracten.

Repeterende transacties domineren volumes

Uit een data-analyse blijkt dat bepaalde vaste bedragen een disproportioneel groot deel van het totale handelsvolume voor hun rekening nemen. Bij ether-perpetuals waren transacties met een waarde van exact of rond de 5.499 dollar goed voor 57 procent van het geanalyseerde volume in de periode tussen 17 en 20 september 2026. Dit vertegenwoordigde een bedrag van 7,7 miljoen dollar.

Daarnaast lieten de bitcoin-perpetuals een vergelijkbaar patroon zien. Hier bestond 54 procent van het onderzochte handelsvolume in dezelfde periode uit repeterende transactiegroottes van circa 2.500 dollar en 5.000 dollar.

Discussie over volume en openstaande rente

De geconstateerde patronen gaven aanleiding tot discussie in de markt. Kwantitatief analist Beni beschuldigde de handel van 'wash trading' en wees daarbij op de verhouding tussen het dagelijkse handelsvolume van circa 539 miljoen dollar en een openstaande rente van slechts 3,1 miljoen dollar.

Kalshi reageerde op de kritiek bij monde van zijn cryptodirecteur. Het platform weerspreekt de beschuldigingen van volumemanipulatie en stelt dat critici gegevens van voorspellingsmarkten door elkaar halen met de perpetual futures. Volgens de uitleg is de gehanteerde volumetelling gebaseerd op de maximale potentiële uitbetalingen en niet op het daadwerkelijk ingelegde geld.